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        1. 年末排雷季 关注存贷双高且大股东高比例质押股 附退市风险股名单

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          • 来源:财经在线

          近期大盘震荡 ,个股暴雷现象再次增多  。东旭光电(000413,股吧)债券违约、*ST华业申请豁免面值退市  ,引发市场对问题个股的关注  。

          继康得新之后  ,东旭光电的曝光让民企“存贷双高”问题再次来到聚光灯下  。存贷双高一般指账面显示的货币资金与有息负债同时处于较高水平  。

          国盛证券认为  ,激进扩张的民企 ,在融资收紧阶段面临资金链断裂风险 。企业依赖外部融资快速扩张 ,并过采取短债长投的方式  ,很容易由于一端投资周期长、资金回流慢  ,另一端融资渠道收紧  ,债务集中到期兑付  ,导致资金链断裂  ,出现流动性危机  。需要警惕“存贷双高”的民企  。截至2019年6月末  ,东旭光电有息债务为248.27亿 元 ,东旭集团有息债务为840.67亿元  。二者短期偿债压力均较大  ,短期债务占比均超过45% ,且存在“存贷双高”现象  ,货币资金占总资产比重长期超过25%  。

          民生证券认为 ,由于各家企业资产规模不同  ,通过绝对值比较法难以判断“存贷双高”的标准  ,用货币资金/总资产、有息负债/总资产双维度评判法衡量企业是否存在存贷双高的情况  。有息负债按照短期借款+应付票据+长期借款+一年内到期非流动负债+长期应付款+计入权益的永续债的标准计算  。

          WIND数据显示  ,存在债券余额且货币资金大于0的近700家公司中 ,截至三季度末  ,平均有息负债比率为27.18%  ,平均货币资金比率为12.19%  。

          选取有息负债比率高于20%  ,货币资金比率高于15%,且大股东累计质押股份比例超过50%的公司  ,共有39家公司符合标准  。当然 ,财务指标只是一个角度  ,这样筛选出来的企业只是符合存贷双高的情形 ,并不意味着财务信息质量一定较低  ,也不意味着债券风险必然较高  ,仍需仔细甄别  。

          近期另一大风险关注点则是退市 。*ST华业申请豁免面值退市  。

          *ST华业(600240)曾于11月11日晚公告  ,公司股票已连续19个交易日低于股票面值  ,按照风险警示板日涨跌幅5%计算  ,公司 股票将因连续20个交易日低于股票面值 ,触及终止上市条件  。根据有关规定  ,公司股票11月13日开始停牌  ,上交所在公司 股票停牌起始日后的15个交易日内  ,作出是否终止公司股票上市的决定  。

          2018年年底以来  ,先后有中弘股份、*ST雏鹰、*ST华信、印纪传媒、*ST大控、*ST神城等6只触发面值退市  。

          2019年以来沪深两市已有10余家公司通过多种渠道退市 。*ST上普主动终止上市  ,小天鹅A则为美的集团以发行A股方式换股吸收合并  。退市海润(600401,股吧)、华泽退(000693,股吧)、众和退(002070,股吧)则是因财务状况而退市 。长生生物为重大违法强制退市  。

          面值退市成为今年A股退市的主力  。*ST鹏起13日公告  ,公司A股和B股股票收盘价首次同时低于公司股票面值  。也为众多的股价逼近面值且目前财务状况仍然较差的公司敲响警钟  。

          数据显示 ,目前股价低于2元的公司共有66家 ,其中ST公司有41家占据多数  ,ST锐电、*ST欧浦、*ST飞马在1.1元附近徘徊  ,非ST公司中包钢股份(600010,股吧)、山东钢铁(600022,股吧)、盛运环保(300090,股吧)、永泰能源(600157,股吧)、和邦生物(603077,股吧)股价低于1.5元  。

          *ST信威、*ST斯太、*ST德豪、*ST中安、*ST东网、*ST华源、*ST海马、*ST新海、*ST金山、*ST中捷、*ST游久、*ST中孚*ST津滨此前连续两年亏损  ,且今年前三季度继续亏损  。

          数据显示  ,前三季亏损的*ST股票共有38家  ,其中*ST欧浦、*ST秋林、*ST富控、*ST中绒、ST东电最新一期净资产为负  。

          创业板公司中  ,16只个股连续2年亏损  ,且金亚科技(300028,股吧)、金龙机电(300032,股吧)、华谊嘉信(300071,股吧)、国民技术(300077,股吧)、盛运环保、乐视网(300104,股吧)、坚瑞沃能(300116,股吧)、千 山药机、邦讯技术(300312,股吧)今年前3季度继续亏损  。